摘要：臺積電公布，第一(yi)季(ji)(ji)受到淡季(ji)(ji)以及(ji)光阻劑事件影響，單季(ji)(ji)合并營(ying)收約新臺幣2187億元，環比減少24.5%，同比減少11.8%；第一季毛利率降為41.3%，稅后純利約613.9億元，環比降38.6%，減幅比營收降幅還大。若以美元計算，2019年第一季營收為71億美元，較2018年同期減少16.1%，較前一季則減少24.5%。消息一出，臺積電美股盤前跌逾2%。

臺(tai)積電公(gong)布，第(di)一季受到淡季以及光阻劑事件影響，單季合并營收(shou)約新臺(tai)幣2187億元，環比減少24.5%，同比減少11.8%；第一季毛利率降為41.3%，稅后純利約613.9億元，環比降38.6%，減幅比營收降幅還大。若以美元計算，2019年第一季營收為71億美元，較2018年同期減少16.1%，較前一季則減少24.5%。消息一出，臺積電美股盤前跌逾2%。

2019年第一季(ji)毛利率(lv)為41.3%，營業利潤(run)率(lv)為29.4%，稅后純利率(lv)則為28.1%。

7納米制(zhi)程(cheng)(cheng)出(chu)貨占(zhan)(zhan)臺(tai)積(ji)電(dian)公司2019年第(di)一季(ji)晶圓(yuan)(yuan)銷(xiao)(xiao)售(shou)金(jin)額(e)(e)的(de)22%；10納米制(zhi)程(cheng)(cheng)出(chu)貨占(zhan)(zhan)全季(ji)晶圓(yuan)(yuan)銷(xiao)(xiao)售(shou)金(jin)額(e)(e)的(de)4%；16納米制(zhi)程(cheng)(cheng)出(chu)貨占(zhan)(zhan)全季(ji)晶圓(yuan)(yuan)銷(xiao)(xiao)售(shou)金(jin)額(e)(e)的(de)16%。總體(ti)而言，先(xian)進(jin)制(zhi)程(cheng)(cheng)的(de)營(ying)收達到全季(ji)晶圓(yuan)(yuan)銷(xiao)(xiao)售(shou)金(jin)額(e)(e)的(de)42%。

相關行業(ye)逆風持(chi)續但臺積電聲(sheng)稱已經“走出底部”

臺積電首席財務官何麗梅表示：“今年一季度，我們的業務受到全球經濟形勢的影響，終端市場需求受到抑制，客戶采用庫存管理手段以消納半導體供應鏈的過多庫存，與此同時還有手機產品的淡季和光阻劑事件的影響。”

“隨(sui)著我(wo)們(men)進入(ru)第(di)二季度，宏觀經(jing)(jing)濟因素(su)和季節性因素(su)帶來的(de)影響(xiang)將持(chi)續下去(qu)。我(wo)們(men)相信隨(sui)著看(kan)到需求(qiu)趨(qu)于穩定，我(wo)們(men)可能已經(jing)(jing)度過了周期(qi)的(de)底部。”何麗梅(mei)還(huan)表示(shi)，今年的(de)股(gu)息最少會維持(chi)去(qu)年水平，即新(xin)臺幣10元。

既然(ran)聲稱已經走出底部，那么第二季度的盈利預測如何呢？臺積電預測2019年第二季的業合并營收在75.5億美元到76.5億美元之間，比第一季的71億美元微增約6.3~7.7%。

臺積電總裁魏(wei)哲家則現身說(shuo)法表示，第二季(ji)經濟逐步(bu)回溫，客戶投片與自(zi)家產能(neng)利(li)用(yong)率回升，產業景(jing)氣已(yi)經脫離(li)谷底。展望(wang)下半年，魏(wei)哲家指(zhi)出，下半年庫(ku)存下降，且將有強勁(jing)的(de)(de)季(ji)節性需求，加上(shang)新的(de)(de)智(zhi)慧型手機平臺問世以(yi)及5G、HPC與汽車電子等領域均成長，可望有一個強勁的反彈。

全年(nian)(nian)(nian)來看，臺積(ji)電(dian)總裁魏(wei)哲(zhe)家指出，庫存調整預期到年(nian)(nian)(nian)中才(cai)回到傳統季(ji)節性正常(chang)水(shui)準，今(jin)年(nian)(nian)(nian)全球半導體(ti)產(chan)(chan)值不含記憶體(ti)大概與去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)持平，晶(jing)圓代工產(chan)(chan)值今(jin)年(nian)(nian)(nian)也將(jiang)和去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)持平，臺積(ji)電(dian)今(jin)年(nian)(nian)(nian)營收則(ze)會比去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)微(wei)幅成(cheng)長(chang)。

逆風情況超預期形式不樂觀(guan)

雖然分析(xi)師們(men)看完韓國有(you)關(guan)的(de)半導(dao)體數(shu)據后，已(yi)經做好了一(yi)定的(de)心(xin)理準備，但逆風的(de)情況(kuang)仍然超過分析(xi)師們(men)的(de)預期。是從圖中(zhong)我們(men)也可(ke)以(yi)看出，淡季和行業持續逆風疊加(jia)在一(yi)起的(de)影響有(you)多大，盈(ying)利則創出七年多以(yi)來的(de)最大降(jiang)幅。

此前OTRGlobal援引供應鏈消息稱蘋果公司一季度的總出貨量估計為3700萬至4200萬臺，預計第二季度iPhone出貨量將為2800萬至3300萬臺，環比下降21%至24%。而在此前在4月16日晚間，臺積電則宣布正式推出6納米制程技術。由于好壞消息混雜，市場正緊密關注著臺積電今日公布的季度報告，卻遭遇了一次不啻于當頭棒喝的打擊。

5nm以(yi)下晶(jing)體管就(jiu)會變得很(hen)不(bu)穩定，在新材料誕生以(yi)前，晶(jing)圓制程(cheng)基本(ben)上將在7nm左右徘徊(huai)很(hen)久(jiu)，即(ji)使以(yi)后(hou)臺積(ji)電號稱(cheng)研發出5nm或(huo)3nm的技術，也很(hen)難大(da)規模普及，因(yin)為(wei)穩定性很(hen)難保證。

今年臺積電預(yu)計，資本支(zhi)出在100億美元到110億美元，維持高水平，臺積電公司也預期未來幾年資本支出都將在100億美元到120億美元之間。這意味著臺積電不愿意在制程競賽上有任何讓步，這樣也意味著該公司未來利潤上的壓力更大。

結(jie)語

不過，鑒于蘋果新一代處理(li)器(qi)A13、華為新發布的P30系列手機所用的麒麟980處理器以及AMD的第三代Ryzen處理器所使用的都是臺積電的7納米制程芯片。臺積電樂觀預計公司7納米與第2代7納米制程(7+納米制程)今年將貢獻25%業績(比重從一季度的22%上升)。

單看一(yi)季度(du)一(yi)、二、三月(yue)的營收金額，一(yi)月(yue)為(wei)780.94億新臺幣，二月為608.89億新臺幣，三月為797.22億新臺幣，而其同比增速分別為-2.1%，-5.8%及-23.1%。可以看出雖然三月的營收已經有走出季節性淡季的趨勢，但仍然受到全球經濟放緩的較大影響。

總之，臺(tai)積電第二季受(shou)非蘋(pin)果手機銷售轉暖，華為投片(pian)量增加的(de)影(ying)響(xiang)，有可能(neng)業績不會再惡化；但(dan)OTRGlobal援引供應鏈消息稱蘋果出貨量還要下降，給公司帶來了太多的不確定性。僅憑目前的數據，未來幾個季度的業務發展變得很難預測。